La miliardaria Lillian McGraw viene trovata assassinata nella sua residenza. Chiamato dal padre, Ellery si reca a casa McGraw in compagnia di Simon Brimmer, il quale gli riferisce un curioso episodio a cui ha assistito di persona pochi giorni prima: la McGraw, accompagnata dal marito Clint e dalla di lui cugina Celeste Wakefield, partecipò un pomeriggio ad un'asta di quadri, insistendo con particolare accanimento nel voler acquistare un'opera chiamata "La donna in blu", pagandola un prezzo spropositato. Interrogato dalla polizia, Sergio Vargo, autore dell'opera e presente all'asta quel pomeriggio, rivela che andò a trovare in seguito la McGraw a casa, e dalla conversazione dedusse che lei pareva molto più interessata a quanto poteva essere celato sotto la tela, piuttosto che al dipinto vero e proprio...